Les sociétés de capital-investissement étendent leurs investissements dans l'éducation secondaire au Nigéria et dans toute l'Afrique pour répondre à la demande croissante d'une éducation de qualité par les parents de la classe moyenne du pays.

La forte dépréciation du Naira, qui a entraîné une hausse significative du coût de l'éducation des enfants à l'étranger, et l'état déplorable des établissements d'enseignement financés par des fonds publics, ont accru la demande des parents de la classe moyenne pour des établissements d'enseignement situés dans le pays, mais pouvant offrir un environnement éducatif de norme internationale, des installations et des enseignants de qualité.

Les sociétés de capital-investissement ont pris conscience de ce besoin et commencent à investir dans l'éducation secondaire dans le pays.

La société de capital-investissement nigériane, Verod Capital Management, par le biais de sa structure d'investissement dans l'éducation, Oreon Education, a acquis en juillet 2017 une participation dans Greensprings School, l'un des principaux lycées privés du Nigéria situé à Anthony et Lekki, tous deux à Lagos, portant ainsi le nombre de ses investissements dans des lycées privés à cinq. 

Verod a révélé que l'investissement visait à permettre à Greensprings de restructurer sa base de capital et de financer des initiatives de croissance. 

"Greensprings a un long historique d'excellence académique et est dirigé par un PDG et une équipe de direction expérimentés", a déclaré Eric Idlahi, associé chez Verod, dans un communiqué annonçant l'accord. "Nous croyons au potentiel de croissance de l'entreprise et sommes ravis de ses projets d'expansion à la fois dans l'espace éducatif traditionnel et dans les services auxiliaires - l'éducation supplémentaire et la formation des enseignants." 

La société de capital-investissement a déclaré qu'elle prévoit que le segment continuera de croître en raison de l'accessibilité croissante pour la classe moyenne et du rôle croissant du gouvernement nigérian en tant que régulateur et facilitateur plutôt que fournisseur d'éducation publique. 

D'autres lycées privés ont indiqué à Business Day qu'ils cherchent également activement des investissements de la part de sociétés de capital-investissement. 

"Nous sommes actuellement en train de préparer notre dossier pour approcher des investisseurs internationaux en capital-investissement. C'est en effet la bonne voie à suivre, mais pour cela, vous devez être mature en tant qu'institution, car cela vous donne une identité", a déclaré Bunmi Egbeyemi, fondateur de Tender Loving School, à Ikoyi, Lagos. "Je connais des propriétaires qui bénéficient de ce soutien international en capital-investissement et semblent en tirer le meilleur parti."

Le financement de l'éducation est intensif en capital et les bénéfices ne sont souvent pas attendus au cours de la première décennie de l'existence d'une institution éducative, ce qui rend nécessaire l'exploration de nouveaux modèles de financement tels que l'investissement à long terme par des sociétés de capital-investissement. Les acteurs de l'industrie indiquent que la masse salariale moyenne d'une université privée de taille moyenne s'élève à environ 500 millions de Nairas par an.

La mise en place d'un département d'ingénierie électronique bien équipé coûte environ 80 millions de Nairas et le profit repose strictement sur un jeu de chiffres. Il faut au moins une décennie pour atteindre le nombre d'étudiants nécessaire pour rentrer dans ses frais, selon les acteurs de l'industrie.

"Il faut beaucoup d'efforts pour construire et gérer une école, bien au-delà de la simple construction de salles de classe. L'investissement dans l'éducation est certainement plus rentable au niveau du lycée qu'au niveau universitaire. Je sais que certains lycées sont rentables, mais c'est loin d'être le cas pour la plupart des universités, même celles qui ont été créées dans le but de générer des revenus", a déclaré Chidi Nwagu, directeur du développement universitaire à l'Université Pan-Atlantique, à Epe, Lagos, lors d'un entretien téléphonique.

Mais les analystes notent que les sociétés de capital-investissement peuvent réaliser des taux de rendement internes compris entre 25 et 30 pour cent si elles peuvent réaliser un investissement à long terme allant jusqu'à 12 ans.

Une population importante et largement jeune signifie que la demande d'éducation est croissante au Nigéria et dans tout le continent africain. L'âge médian de la population nigériane est estimé à 17,9 ans, l'un des plus bas au niveau mondial, tandis que celui de l'Afrique est d'environ 19,5 ans.

Une éducation de qualité occupe une place importante dans la hiérarchie des besoins des familles de la classe moyenne africaine gagnant 5 000 $ par an.

Un rapport de McKinsey de 2016 indique qu'en 2020, 128 millions de foyers africains gagneront 5 000 $ par an ou plus, ce qui leur permettra de dépenser la moitié de leurs revenus pour des biens non alimentaires. De plus, le rapport indique que les familles de la classe moyenne en Afrique - celles gagnant 20 000 $ ou plus - sont plus nombreuses que celles de l'Inde, ce qui rend le marché africain très attractif pour les investissements dans l'éducation, d'autant plus que le financement public de l'éducation est extrêmement faible.

L'allocation budgétaire moyenne du Nigéria pour l'éducation au cours des quatre dernières années s'est élevée à 472 milliards de Nairas, sur un budget annuel moyen de 5,05 billions de Nairas, ce qui représente en moyenne 9,36 pour cent, entraînant un écart de financement de 16,64 pour cent, représentant 840 milliards de Nairas par an, selon le benchmark de l'Organisation des Nations unies pour l'éducation, la science et la culture (UNESCO) de 26 pour cent du budget national. Cela représente une opportunité d'écart de financement que les fonds de capital-investissement pourraient combler.

Cependant, le défi du financement de l'éducation n'est pas unique au Nigéria. Dans toute l'Afrique, un nouveau modèle de financement de l'éducation a émergé en Angola, au Ghana et en Afrique du Sud, impliquant des sociétés de capital-investissement pour aider à réduire l'écart de financement, améliorer la responsabilisation et accroître la transparence dans l'allocation des ressources.

Le fonds axé sur l'Afrique, Development Partners International, travaille sur deux opportunités dans le secteur de l'éducation, a déclaré le partenaire Eduardo Gutierrez dans un récent rapport à Reuters. De même, la firme des marchés émergents Actis, qui a investi dans des entreprises éducatives chinoises et brésiliennes, a pour projet d'investir dans l'éducation sur le continent, selon un rapport de Reuters.

Le parent de Curro, Curro Holdings (COHJ.J), majoritairement détenu par la branche de capital-investissement du groupe d'investissement sud-africain PSG, est également l'un des rares exemples d'un groupe éducatif soutenu par des fonds de capital-investissement en Afrique. ADvTECH Group (ADHJ.J) est la seule autre entreprise éducative sud-africaine cotée en bourse.

"L'investissement dans le secteur de l'éducation peut devenir hautement rentable à long terme", a déclaré le PDG de PSG, Piet Mouton, cité par Reuters. La valeur de son investissement de 2009 dans Curro avait déjà quintuplé. Le cours de l'action de Curro Holdings a presque quadruplé depuis son introduction en bourse et voit maintenant un énorme potentiel dans l'investissement dans l'éducation avec des projets d'avoir 80 écoles d'ici 2020, contre 26 actuellement.

"Il pourrait falloir entre sept et douze ans pour qu'une nouvelle école se remplisse et devienne rentable, mais une fois pleine, elle devrait générer des marges bénéficiaires de base allant jusqu'à 40 pour cent."

AfricInvest, un fonds de capital-investissement d'un milliard de dollars, a soutenu International Community School, une école privée au Ghana, dans le cadre d'une opération de parts préférentielles en 2017. L'investissement est le sixième pour le troisième fonds de capital-investissement d'AfricInvest, qui était à 50 pour cent investi à l'époque. Le capital sera utilisé pour moderniser les installations de l'école et aider à soutenir ses projets d'expansion au Ghana, ainsi que dans la région de l'Afrique occidentale plus large.

De même, ABO Capital, une société d'investissement angolaise, a acquis le Complexo Escolar Privado lnternacional à Luanda, la capitale de l'Angola, renforçant ainsi la tendance émergente. Les modalités de l'accord pour l'établissement scolaire de 768 élèves demeurent confidentielles. Connu sous le nom de l'école turque, le CEPI a été créé en 2007 et les effectifs n'ont cessé de croître, atteignant 768 élèves lors de l'année scolaire actuelle.

Les institutions de profit soutenues par le secteur privé sont courantes dans d'autres marchés émergents. Le Brésil est dit être le foyer de certaines des plus grandes entreprises éducatives cotées en bourse au monde, en partie détenues par des sociétés de capital-investissement. Il s'agit notamment d'Anhanguera Educacional et d'Estacio Participacoes.

En Inde, un milliard de dollars de capital-investissement ont été injectés dans l'éducation au cours des quatre dernières années, a déclaré Sandeep Aneja, directeur général de Kaizen Private Equity, à Reuters. Kaizen, qui est une société de capital-investissement axée sur l'investissement dans l'éducation, prévoit déjà de s'étendre en Afrique.

Publié par: http://www.businessdayonline.com/quality-education-private-equity-firms-target-secondary-schools/